封裝照明領域部分上市公司半年報分析
文章來源:恒光電器
發布時間:2013-10-17
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瑞豐光電：
公司發布2013年半年報，符合市場預期：上半年實現收入2.94 億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤2618萬元，同比分別增長67.01%和31.61%，對應EPS為0.12元；其中Q2 收入1.73億元，同比增長70.23%，凈利潤1763萬元，同比增長18.20%，創單季歷史新高。
中大尺寸LED背光：2013年上半年，中大尺寸背光市場受益于液晶電視尺寸進一步放大、面板業open-cell模式訂單占比不斷提高、大尺寸高像素密度的手機以及平板電腦的普及，帶動了LED背光平均使用的顆數增加。瑞豐光電的2013年半年報顯示，上半年，公司中大尺寸背光源LED產品的銷售額為1.35億元，LED天花燈，同比增長112.55%。2013年元旦和春節假期，液晶電視銷售量同比增長9.4%。節后庫存也降到低位。面板廠1、2月份產能利用率通常較低，面板量價齊跌。隨著3、4月份為"五一"備貨的新一輪浪潮啟動、面板商出貨、電視廠家備貨的高潮來臨時，LED背光必有機會。作為國內領先的LED背光提供商，瑞豐光電因此而增厚業績是大概率事件。瑞豐光電透露，公司在TV背光領域的一線廠商有長虹、海信、康佳、TCL等，目前正在積極開拓二線廠商。
小尺寸LED背光：公司資料顯示：2013年上半年，為更好的服務客戶，擴大公司產品類型和產品應用領域，公司成立了小尺寸背光事業部，小尺寸背光產品銷售額為1066.55萬元，占總營業收入為3.62%。目前，公司與國內的模組廠商合作，生產的小背光器件主要供給國內二三線手機代工廠。小尺寸LED背光的毛利率達31.36%，相對中大尺寸LED背光，雖然小尺寸背光毛利率高，公司卻未對小尺寸LED背光大肆擴裝，這主要緣于對未來OLED發展的擔憂。雖然目前受益于智能手機，小背光器件在國內競爭當中還處于藍海狀態，但目前三星的OLED器件已經實現量產化，考慮到小背光以后可能會被OLED取代，公司的小背光封裝器件擴裝便非常謹慎。但有業內人士表示，小背光近幾年不會被OLED取代，OLED產業還處于產業化初期階段，LED照明企業，并且OLED在技術方面還有待于加強。
led照明：從半年報中可以看出，LED照明方面的營業收入為1.37億元，照明產品，同比增長49.23%。照明一直是公司的主要業務，2011年照明業務占比51%，2012年因為背光業務強勁增長而出現照明業務占比的下降。2013年隨著國家“節能補貼”政策的進一步落實，部分傳統照明企業加大了LED照明的推廣，瑞豐光電來自、佛照、陽光等終端廠商訂單增加，使公司的業務增長保持高速態勢。公司在LED照明領域的策略主要是綁定大客戶，因此較之同行抵御行業波動的能力更強。瑞豐光電未來將持續受益于LED照明需求增長，尤其是國際照明大廠代工訂單，有望推動公司業務規模和盈利能力高速發展。
2013年上半年公司募投項目“中大尺寸LCD背光源led技術改造項目”的生產設備投資已全部實施完畢，年產能增加756KK，公司中大尺寸LCD背光源LED年產能為1400KK，“照明LED產品技術改造項目”生產設備投資也已全部實施完畢，年產能增加1350KK，照明LED產品年產能為2470KK。
據了解，瑞豐光電子公司上海瑞康光電子有限公司將在年底建成，預估上海子公司中大尺寸LCD背光LED年產量達600kk，照明LED產品年產量達1300kk。上海子公司于2012年10月18日成立。上海子公司主要負責“中大尺寸LCD背光源LED技術改造項目”、“照明LED 產品技術改造項目”、“LED 封裝技術及產業化研發中心項目”。近日，瑞豐光電（300241）發布公告稱，將與TCL集團等公司共同斥資2億元成立LED公司。這意味著，瑞豐光電有望借助TCL的渠道優勢，在LED照明市場和中大尺寸LCD背光源市場占得先機。新公司名字為“華瑞光電科技（惠州）有限公司”，其中瑞豐光電、TCL集團和璨圓光電全資子公司裕星企業分別參股25%、51%和24%，主營業務范圍涉及LED封裝、背光模組、照明模組及配套產品的研發、制造、銷售等。璨圓光電是臺灣最大的led芯片生產商之一，瑞豐光電是國內知名的LED封裝企業，而彩電巨頭TCL則握有下游的渠道和產品資源。對于瑞豐光電而言，這次合作不但有利于其在上游資源上的互補，更有利于公司借助TCL在液晶電視市場及LED照明市場的豐富渠道資源，鞏固公司在中大尺寸LCD背光源和LED照明光源領域的行業地位。
公司LED上、中、游三塊研發并行。上游主要是材料結構的研發，如芯片的性價比，熒光粉的配比等，但是不涉及材料的研發；中游涉及到UV產品的研發，自制EMC項目、高導熱硅膠固晶膠開發等；下游的研發主要是提供下游廠商的解決方案，比如手機閃光燈光源、直下式1206（帶lens）方案等為提供手機、電視背光的解決方案。
