節(jié)能照明成投資熱點 今后五年投資CAGR達30%

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2013-11-25

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低碳經(jīng)濟以“低能耗、低排放、低污染”為主要特征，裝修照明，以此為中心衍生出較多的投資主線，主要包括：節(jié)能（工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能、汽車節(jié)能、智能電網(wǎng)）、減排（環(huán)保設備）、清潔能源（清潔的能源生產(chǎn)、傳輸、使用方式）。其中，工業(yè)節(jié)能包括：余熱回收、工藝改進、節(jié)能材料；建筑節(jié)能包括：智能建筑、節(jié)能家電、節(jié)能建材、節(jié)能照明等；汽車節(jié)能主要是混合動力汽車；智能電網(wǎng)包括發(fā)電環(huán)節(jié)的新能源兼容，輸配電環(huán)節(jié)的特高壓電網(wǎng)建設、超導材料的應用，用電環(huán)節(jié)的智能電表；清潔能源生產(chǎn)包括：風能、核能、太陽能等；清潔能源傳輸包括：儲能電池，車間照明，清潔能源使用主要是電動汽車。

　　在這些投資主線中，節(jié)能、減排和清潔能源是低碳經(jīng)濟的三條主線。低碳經(jīng)濟的直接目標是控制污染物和溫室氣體的排放總量，由于新能源在能源中占比很低，短期內(nèi)對碳減排的實質(zhì)性貢獻有限，而“節(jié)能”和“減排”路線對碳減排的實質(zhì)性貢獻更大。短期來看，LED球泡燈，考慮到部分行業(yè)短期估值過高、產(chǎn)能過剩、投資進度低于預期的不利因素，建議投資者關(guān)注智能電網(wǎng)、節(jié)能照明、核電等估值相對合理、受益政策支持增厚業(yè)績明顯的板塊。

　　節(jié)能、新能源和環(huán)保2010-2020年的投資CAGR：40.51%

　　國家發(fā)改委能源所近日發(fā)布《2050中國能源和碳排放報告》，預計到2020年，LED燈管，節(jié)能與新能源行業(yè)和其它環(huán)保行業(yè)至少有2萬億元左右資金缺口需要填補。另外，根據(jù)美國能源基金會和國家發(fā)改委聯(lián)合預測，2005年到2020年，中國需要能源投資18萬億元。其中節(jié)能、新能源和環(huán)保需求約7萬億元，平均每年節(jié)能環(huán)保市場規(guī)模為3000億元到4000億元，而目前我國每年在這個市場投資不到1000億元。報告預測，按照目前的投資增長速度，LED球泡燈，每年資金缺口大約在2000億元，到2020年，LED筒燈，節(jié)能與新能源行業(yè)和其它環(huán)保行業(yè)至少有2萬億左右資金缺口需要填補。以目前每年1000億元的投資和預期每年2000億元的缺口填補資金測算，2010年投資基數(shù)為1000億元，截至2020年累計投資30000億元，則節(jié)能、新能源和環(huán)保2010-2020年投資CAGR為40.51%。

　　節(jié)能照明2010-2015年的投資CAGR：30%

　　根據(jù)發(fā)改委等六部門10月12日聯(lián)合公布的《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》，提出“到2015年，車間照明，半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右。對于節(jié)能燈（熒光燈），由于燈具生產(chǎn)商產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的差異性，道路照明，從燈具企業(yè)過往銷售收入的增長率來衡量節(jié)能燈市場未來的增長率可能存在較大偏差，但可以考慮用節(jié)能燈的上游燈用稀土發(fā)光材料市場增長率加以衡量：稀土發(fā)光材料主要應用領域節(jié)能燈巨大的市場前景將為稀土發(fā)光材料帶來增長迅猛的市場需求。2000年以來，我國燈用稀土發(fā)光材料市場發(fā)展迅速，年復合增長率超過40%；受全球金融危機影響，2008年較2007年有一定幅度的下降，預計2010年后整個市場將恢復30％的增長速度。另外，車間照明，LED照明品牌，到2012年幾乎所有發(fā)達國家都將禁售白熾燈，中國政府在2009年也開始以財政補貼方式加速推廣使用節(jié)能燈，為上游廠商未來2-3年提供了預期明確的發(fā)展空間。

　　智能電網(wǎng)2010-2030年的投資CAGR：19.20%

　　核電裝機容量2010-2020年的CAGR：21.73%

　　另外，道路照明，從市值角度來看，相比新能源板塊，國際資訊，節(jié)能照明和智能電網(wǎng)存在較大的增長空間。

　　考慮到節(jié)能減排因素，節(jié)能照明無疑是未來的投資熱點，原因有三：

　　1、白熾燈消耗電力約占全球電力總消耗的7%，并占全球能源相關(guān)二氧化碳總排放量的2%。2007年以來幾乎所有發(fā)達國家和地區(qū)以及許多發(fā)展中國家均已制定了相關(guān)政策措施推動節(jié)能燈取代白熾燈的步伐，到2012年，幾乎所有發(fā)達國家都將禁售白熾燈。如果從2012年起全球停止使用白熾燈，改為使用能效高的節(jié)能燈，每年將節(jié)省5.5%的電力，并減少大約500萬噸的二氧化碳排放量。目前全球有超過150億支白熾燈，全球白熾燈與節(jié)能燈的應用比率約為4：1，全球節(jié)能燈的普及率仍然很低。而我國用于普通照明中白熾燈與節(jié)能燈的比例約為7.5：1，國內(nèi)節(jié)能燈的普及率遠低于全球平均水平，節(jié)能燈對白熾燈的替代空間巨大。目前節(jié)能照明補貼主要是針對節(jié)能燈（熒光燈），政府已出臺推廣使用節(jié)能燈（熒光燈）的配套補貼政策；

　　2、發(fā)改委等6部門10月12日聯(lián)合公布《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》，提出“到2015年半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右；產(chǎn)品市場占有率逐年提高，功能性照明達到20%左右，液晶背光源達到50%以上，行業(yè)資訊，LED筒燈，景觀裝飾等產(chǎn)品市場占有率達到70%以上”等目標。半導體照明（LED）的配套財政補貼政策尚未出臺，《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》的出臺形成利好預期；

　　3、LED的投資亮點是替代前景廣闊，LED照明品牌，但競爭程度決定了規(guī)模成為取勝市場的關(guān)鍵。因為LED產(chǎn)業(yè)鏈中附加值最高的外延片、高端芯片的核心技術(shù)掌握在國外廠家手中，國內(nèi)企業(yè)集中在中低端芯片、下游封裝和應用領域，競爭較為激烈，能否取得技術(shù)上的突破影響公司長遠發(fā)展。